今年1月中旬，物流圈上演了备受瞩目的一幕：当国内快递行业因增速放缓而步入存量整合期时，主导中高端市场的老牌物流服务商顺丰控股，与主打电商件的极兔速递联合宣布达成了一项投资交易金额达83亿港元的相互持股协议。
这场被市场视为高度互补的“抱团取暖”之举，在极兔最新发布的财报中，进一步显示了其必要性。
3月30日，极兔公布2025年全年业绩显示，去年全年，在其最大单一市场中国，极兔处理包裹量220.7亿件，同比增长 11.4%，但市场份额却从2024年的11.3%下降到11.1%，同时中国市场贡献的经调整EBIT也从2024年的1.5亿美元下降到9385.5万美元。
显然，在中国市场“反内卷”的存量博弈中，极兔急需从“价格战”转向“价值战”。
据极兔速递首席财务官郑世强透露，在中国，极兔去年持续优化运营，降低成本，单票成本创历史新低达0.28美元。
和顺丰的合作，无疑将有助于极兔进一步优化在国内市场的成本。
不过，国内市场现在能给极兔带来的增长空间十分有限，更有吸引力的机会在广阔的全球市场中。
颇为让投资者欣喜的是，在沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥等新市场投入运营近三年后，极兔首次实现了经调整EBIT扭亏为盈，录得377.7万美元。
与此同时，在作为其大本营的东南亚市。檬迪至恕霸隽、扩份额、提利润”三丰收，经调整EBIT按年大增77.5%至5.4亿美元。
得益于海外市场的增长，极兔去年全年总收入达121.6亿美元，按年增长18.5%，经调整净利润达4.3亿美元，同比大增112.3%，超出彭博一致性预期；包裹总量去年首次突破300亿件大关，达到301.3亿件，按年增长22.2%。
然而这场面向全球的开拓无疑是昂贵的。
为了支撑庞大的跨国单量网络，极兔在全球持续投入重资产基础设施。截至2025年底，极兔快递业务覆盖13个国家，拥有约19300 个网点，运营246个转运中心、超过13300 辆干线车辆。
正是这些耗资巨大的产能投入，换来了与SHEIN、Temu、TikTok、AliExpress等全球跨境电商平台的紧密合作，并促成了与拉美最大电商平台Mercado Libre的合作。
极兔管理层透露，在着手研究拉丁美洲其他国家、欧洲和北美等区域的潜在机遇。
但要抓住全球电商渗透率快速提升的市场机会，极兔必须进一步提升其全球快递网络的密度。
极兔在财报中提到，公司与顺丰的战略交叉持股，推动双方展开更为深入的合作，通过整合双方海外及跨界物流资源和终端网络资源，提升全球网络覆盖能力与服务效率，有利于公司在海外区域市场的拓展。
随着新市场历史性地跨过盈利拐点，叠加与顺丰在底层资源上的深度联结，极兔不仅在单票经济效益上挖深了护城河，更打开了从“区域性快递黑马”向“全球一体化综合物流巨头”跃迁的广阔成长空间。
这场面向全球供应链的战役，中资企业已经全面登场，而极兔手中握着的，不再仅仅是价格战的利刃，更是基于全球网络与资本协同的长期筹码。
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