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　　猫眼电影记者 丽兹·维拉斯奎兹 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

｜2026年3月23日—2026年3月29日｜

电商新零售

NO.1市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会

3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。

点评：此次座谈会聚焦“内卷式”竞争与出海生态，释放了明确的监管信号。在新能源、互联网等行业国内竞争白热化的背景下，会议将反垄断与支持国际化并置，或许意在引导企业从低价混战转向合规创新。通过制度型开放助力企业拓展海外市。馕蹲偶喙苷印肮娣豆谑谐≈刃颉毖由熘痢盎ず饺蚓赫芰Α，为行业高质量发展划定新路径。

NO.2拼多多发布2025年财报：营收4318亿元，同比增长10%

3月25日，拼多多发布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年财报。数据显示，2025年第四季度，公司营收1239亿元，同比增长12%；四季度净利润为245.41亿元，同比下降11%。全年营收4318亿元，同比增长10%。财报披露，2025年4月，拼多多推出“千亿扶持”惠商计划，计划三年内投入超1000亿元资金与流量。年末，公司升级治理架构，实行联席董事长制度，战略重心调整为“重仓中国供应链”。物流方面，拼多多在10余个省市建设县级中转仓与村级代收点，承担送货入村订单的二段中转费。平台治理上，春节期间推出食品安全治理措施，涉及资质审查、直播管控等。

点评：拼多多2025年营收4318亿元，同比增长10%，但四季度净利润同比下滑11%，显现投入加大。公司战略转向“重仓供应链”，推出“千亿扶持”计划并深化物流下沉，意在夯实长期竞争力。在行业增速趋缓背景下，拼多多正从规模扩张转向质量建设，以应对竞争并稳固基本盘。

NO.3快手可灵AI去年四季度营收3.4亿元，12月单月收入突破2000万美元

3月25日，快手发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，可灵AI四季度营收达3.4亿元，其中，12月可灵AI收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元。2025年第四季度以来，可灵AI先后推出统一多模态视频模型可灵O1、具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，以及基于All-in-One理念打造的可灵3.0系列模型。

点评：快手可灵AI四季度营收3.4亿元，12月单月突破2000万美元，商业化进展迅猛。作为国内AI视频生成赛道领跑者，可灵通过密集迭代多模态模型巩固技术优势。在行业竞相布局大模型应用的背景下，其营收表现验证了AI产品化的潜力，但后续仍需应对激烈竞争与持续投入挑战。

NO.4新氧2025年公司总收入15.23亿元，新氧青春诊所门店数量增至49家

3月25日，新氧发布2025年第四季度及全年财务业绩报告。2025年第四季度，公司实现总收入4.61亿元，同比增长25%，创下单季度收入历史新高。其中，连锁业务收入同比增长205%，连续九个季度高速增长，占公司总收入比重首次突破50%，成为公司第一大收入来源，核心会员复购率超80%。2025年全年，公司总收入15.23亿元。截至2025年末，新氧青春诊所门店数量增至49家，覆盖15座城市，成为中国规模最大的轻医美连锁机构。

点评：新氧2025年营收15.23亿元，四季度4.61亿元创新高。连锁业务收入占比首超50%，成为核心增长引擎，49家门店确立其轻医美连锁规模领先地位。在行业规范化与集中化趋势下，新氧由平台向实体服务转型成效显著，高复购率验证运营能力，但后续仍需应对连锁扩张的品控与竞争压力。

物流供应链

NO.1申通快递与宁德时代签署战略合作协议

3月26日，申通快递与宁德时代在福建宁德时代总部正式签署战略合作协议，双方将围绕党建共建、绿色物流、车辆电动化、充换电设施、电池全生命周期管理等领域展开深度协同。

点评：申通快递与宁德时代的合作，本质上是快递物流电动化趋势下的资源互补。申通可借助宁德时代的电池技术与充换电网络，加速车队新能源转型，降低长期运营成本；宁德时代则进一步渗透物流应用场景，强化电池全生命周期管理的数据闭环。在快递行业竞争日益聚焦成本与绿色的背景下，此类跨界协同有望成为差异化竞争的新抓手，但实际落地效率与覆盖规模仍需时间验证。

NO.2新石器无人车即时配送服务预计年内覆盖全国50个城市

3月27日，新石器无人车公布RaaS服务（RoboVan-as-a-Service，无人配送即时服务）数据显示，不到十个月，新石器在青岛建成全球最大单城市无人车队，青岛日订单量最高突破6500单，已累计提供超150万次配送服务，服务里程数超过4000万公里。新石器表示，未来公司将很快把即时配送模式开拓到全国更多城市，预计年内覆盖全国50个城市。同时，海外方面，新石器已经将RaaS服务出海，在阿联酋、韩国、新加坡和葡萄牙等地开展试点。

点评：新石器以青岛为样板验证了无人配送的规模化可行性，RaaS模式在即时配送领域展现出效率优势。年内覆盖50城的目标若达成，将加速行业从“技术测试”转向“商业落地”，并推动末端物流竞争向无人化、标准化升级。不过，跨区域复制中的政策适配与运营密度仍是关键挑战。

生活服务

NO.1美团2025年本地核心业务亏损69亿元，科技研发投入增长23%至260亿元

3月26日，美团发布2025年第四季度及全年业绩。公告显示，美团全年实现收入3649亿元，同比增长8%。受市场竞争影响，美团业绩由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。美团披露，由于对海外业务的投资增加，公司2025年新业务经营亏损同比扩大至101亿元。此外，美团研发投入再创新高，同比增长23%至260亿元。

点评：2025年美团陷入“以亏损换增长”的扩张期。核心本地商业受激烈竞争拖累由盈转亏，经营亏损69亿元，反映出行业价格战对利润的侵蚀。值得关注的是，在全面亏损下，研发投入逆势增长23%至260亿元，显示公司正通过技术投入构建长期壁垒，以应对多线战场的持久战。

创新创投

NO.1阿里达摩院发布RISC-V CPU玄铁C950，刷新全球性能纪录

3月24日，在上海举行的“2026玄铁RISC-V生态大会”上，阿里巴巴达摩院发布新一代旗舰CPU（中央处理器）产品玄铁C950。其采用开源RISC-V架构，单核通用性能在Specint2006基准测试中突破70分，刷新全球RISC-V性能纪录，适用于云计算、生成式AI、高端机器人、边缘计算等领域，性能达到业界领先水平。此外，玄铁C950利用RISC-V开源开放特性，搭载自研AI加速引擎，首次原生支持Qwen3、DeepSeek V3等千亿参数大模型，有望成为AI Agent（人工智能体）时代的新型高端CPU。

点评：玄铁C950以突破70分的Specint2006性能刷新RISC-V全球纪录，并原生支持千亿参数大模型，标志着开源架构从终端向云端与AI核心场景的实质性跨越。此举不仅展现了阿里在RISC-V高性能领域的自研实力，也意味着在ARM与x86主导的CPU竞争格局中，RISC-V生态正加速切入高价值市场，有望形成差异化替代路径。

NO.2前阿里千问负责人林俊旸离职后首发长文：从训练模型转向训练智能体

3月26日，原阿里通义千问（Qwen）技术负责人林俊旸（Justin Lin）在社交平台上发布了一篇题为“From ‘Reasoning’ Thinking to‘Agentic’ Thinking（从推理式思考到智能体思考）的文章长文。这是他自本月初从阿里辞职之后发布的第一篇长文。在这篇文章中，林俊旸系统性地复盘了推理模型阶段的特征，并探讨了AI未来的发展方向：从训练模型转向训练智能体。

点评：林俊旸的发文折射出AI行业从“模型能力竞赛”向“智能体应用落地”的范式迁移。作为前阿里通义千问技术负责人，其观点或影响业界对Agent方向的投入。此举也侧面反映大模型竞争已进入场景化、自主化阶段，人才流动与技术路线转向将加剧生态分化。

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