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　　猫眼电影记者 约翰·H·华生 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

3月25日，拼多多（PDD.US）集团发布2025年第四季度及全年财报。在财报披露当日，拼多多正式官宣“新拼姆”专项公司落地上海，首批现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，开启品牌自营模式，系统性孵化面向全球市场的自营品牌。这是拼多多自去年12月提出“三年再造一个拼多多”战略后，落地的首个重大举措。

在财报电话会上，拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示，“三年再造一个拼多多”的战略正在转化为具体的落地行动，业务和组织内部正经历深刻变革。“新拼姆”的组建，意味着拼多多将举全集团之力，以品牌自营的新模式，继续重仓中国供应链，推动中国制造向高质量、品牌化方向跃迁。

从“千亿扶持”到“新拼姆”：拼多多持续加码供应链

2025年4月，拼多多在电商行业首次推出“千亿扶持”惠商战略，计划三年内投入超1000亿元资源，构建多方共赢的生态体系。一年来，“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项持续推进，从农产区到产业带，供应链体系正由“规模驱动”加速转向“价值驱动”。

财报显示，2025年拼多多全年营收4318亿元，同比增长10%，第四季度营收1239亿元，同比增长12%。平台生态稳步向好，得益于“千亿扶持”的持续投入。与此同时，净利润同比有所下降，主要源于平台持续加大供应链投入，将更多利润反哺产业带与商家。

在湖南邵东，这个生产了全国七成以上学生书包的湘中小城，曾长期以代工为主，同质化竞争严重。在拼多多“新质供给”专项扶持下，当地商家借助平台数据分析精准研发，先后涌现出“酷乐尼”“史努比”等多个爆款品牌。其中，“酷乐尼”搭乘拼多多“百亿补贴”快车，销量一路飙升，从传统代工厂成功转型为自主品牌。目前邵东箱包年产值已达260亿元，完成了从“代工腹地”向“品牌高地”的转变。

在浙江平湖，这个全国最大的羽绒服生产基地，年出货量超3亿件、产值突破500亿元的产业带，同样经历着深刻的品牌化转型。退伍老兵徐忠创立的“罗宾汉”品牌，在拼多多开设了7家旗舰店，借助平台流量大、运营成本低的优势，4个月便完成店铺起号。启用杨超越担任品牌代言人后，彩色系羽绒服销量大幅攀升，2024年全年GMV达45亿元。仅拼多多单一渠道，年增长就高达100%。

另一家平湖本土企业“艾菩诺鸶”，则通过拿下“雅鹿”品牌授权与打造自主品牌“两条腿”走路，在拼多多上的年销售额从2021年的1000万元增长至2024年的4700万元，保持着稳健的增长曲线。这家工厂型卖家深刻感受到平台规则简洁、对工厂友好、运营成本低的红利。

在山东威海，这个占据全球钓具市场份额60%以上的“钓具之都”，同样上演着供应链升级的故事。“钓迷”品牌创始人张荣波抓住碳纤维材料国产化的机遇，研发出百元级路亚竿，成为众多年轻人的“第一支路亚竿”。“创威”品牌创始人孙中文更是自建碳布工厂，根据电商销售数据反向定制原材料，将备货周期从45天压缩至15天，极大提升了供应链效率。两个品牌均在拼多多实现年销数千万元，走出了一条从代工贴牌到自主品牌的跃迁之路。

“从前期‘千亿扶持’的产业实践来看，品牌化发展已成为中国产业发展的新引擎。”赵佳臻表示，未来三年，“新拼姆”将继续以自营模式重仓供应链，带动更多中国品牌走向全球。

“新拼姆”首期150亿：品牌自营，撬动供应链价值跃迁

“新拼姆”的成立，标志着拼多多在供应链扶持上迈出了更重、更直接的一步。专项公司将整合“拼多多+Temu”的供应链资源，通过自营品牌模式，面向全球市场系统性孵化不同品类、不同定位的品牌，推动中国制造从“产能出海”向“产业能力出海”转型。

据介绍，“新拼姆”未来三年计划投入1000亿元，推出三大举措：一是成立专项公司，全面覆盖国内产业带，培育自营品牌；二是组建专项团队深入产业带，提供产品、技术、营销一体化方案，推动制造标准提升；三是推出全方位的品牌出海解决方案，涵盖产品标准、仓储物流、知产服务、法律援助等，护航产业带全球化发展。

“过去三年，Temu的快速成长是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的升级再造带来了新的契机。”赵佳臻在财报电话会上表示，Temu已在全球90多个国家和地区拥有可观的市场规模，3年走完了拼多多国内电商10年的路。“新拼姆”的推出，正是在Temu平台化运营基础上，实现从“渠道出海”到“品牌出海”的关键跨越。

商务部研究院副研究员洪勇指出，通过打造品牌优势，商品有望形成差异化和溢价能力，从价格竞争转向价值竞争，引领产业带走出同质化困境。拼多多自建品牌，正是推动中国制造走向价值高端的关键落子。

专注供应链，拼多多的变与不变

今年以来，电商行业围绕新技术、新业务的竞争不断升级，国际环境也愈加复杂。在诸多变量中，拼多多始终专注于电商及供应链这一核心。从“千亿扶持”到“新拼姆”，从助农惠商到自建品牌，拼多多对国内供应链的投入不断加码，战略定力始终如一。

在供应链投入的同时，拼多多也将普惠的触角延伸至更广阔的农村地区。截至目前，平台已在全国10多个省市部署、建设包括县级中转仓、村级代收点在内的末端寄递网络，并承担送货入村订单的二段中转费。在陕西宝鸡扶风县，当地依托成熟的县级物流共配中心，建成拼多多进村中转仓，整合11家主流快递企业的农村快递件，将快递送达全县71个村级驿站，偏远村落单个驿站日均处理包裹量已超百件。

“2026年国内供应链迎来转型升级的关键窗口期，公司将力出一孔，以钉钉子的精神重仓中国供应链，力争在三年内推动‘新拼姆’实现国产自营品牌的高质量转型，带动中国供应链实现整体性价值跃迁。”赵佳臻表示。

在财报发布之际，拼多多以“新拼姆”的官宣，为“三年再造”战略写下第一个注脚。品牌自营、千亿投入、全球市。獬∥浦泄┯α吹纳疃缺涓，正在拉开新的帷幕。

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